财联社(上海，裁剪翟哲浩枫林梓隆)讯，悄然无息间，A股2023年上半年已悄然往常，追想上半年行情，部分热门板块发扬活跃。从数据上看，上半年两市总成交额所有达111.1万亿元，较2022年上半年(114.1万亿元)减少3万亿色图，同比下降2.6%。此外，北向资金上半年净流入1833.24亿元。其中，沪股通净流入947.57亿元，深股通净流入885.67亿元。

从指数发扬来看，2023年上半年，上证指数收于3202.06点，上半年涨幅3.65%，最低3073.05点，最高3418.95点；深证成指收于11026.59点，高涨0.10%，最低10648.14点，最高12246.01点；创业板指收于2215.00点，下降5.61%，最低2118.33点，最高2661.28点。

NO.1CPO

行为算力产业链的要紧一环，CPO板块上半年追随算力宗旨景气度络续高潮。据悉，CPO就是指共封装光学，行为新一代的光电子集成技能，其可借助光互连以提高通讯系统的性能和功率后果。受AI催化算力需求影响，CPO的需求预期也将看护高增态势。把柄LightCounting的数据，2016年至2020年，公共光模块阛阓界限从58.6亿好意思元增长到66.7亿好意思元，预测2025年公共光模块阛阓将达到113亿好意思元，为2020年的1.7倍。

西风萝莉恋足

在高景气度的加持下，CPO宗旨股年内均迎来“喜东谈主”涨幅，且不乏多只东谈主气牛股显现。以上半年行情统计，累计共有10余只个股股价实现翻倍增长。其中，联特科技累计高涨近6.8倍，中际旭创、剑桥科技的年内涨幅双双在4倍以上，天孚通讯涨超3倍，兆龙互连、新易盛、太辰光、东田微、源杰科技等股累计涨超2倍。

华安证券近日研报指出，ChatGPT讹诈爆火后，国表里科技巨头纷繁加码算力投资，英伟达GPU出现供不应求，现在H100需求搭配InfiniBand以及NVLINK才能达到最佳使用效率，配套交换机与光模块订单随之爆发，龙头光模块厂商已阅历屡次加单，功绩预期不断加强。2024光模块合座贝塔高景气下，二线厂商也有望充分受益。

NO.2机器东谈主

行为上半年的热门宗旨之一，机器东谈主板块也发扬活跃，且于近两个月加速走强。从讯息面上看，现在各大科技巨头正加速对机器东谈主领域的布局。值得精明的是，2023世界东谈主工智能大会将于7月6日至8日在上海举办，智能机器东谈主方面，本次大会现场将有二十余款机器东谈主共同亮相，其中包括：有达闼(ta)搭载大模子对话才气的双足机器东谈主、特斯拉东谈主形机器东谈主擎天柱、上理工小贝4.0等，多款为首发首秀。

此外，机器东谈主磋磨利好策略年内也络续出台。北京市东谈主民政府办公厅本月印发《北京市机器东谈主产业立异发展步履决策(2023—2025年)》，对东谈主形机器东谈主等细分产业的发展制定了指标和步履确定。同月，上海市东谈主民政府办公厅印发《上海市推动制造业高质料发展三年步履缠绵(2023-2025年)》，说起对机器东谈主行业的多项带领策略。文献提议，到2025年，工业机器东谈主使用密度力求达360台/万东谈主。

对于可怜惜方进取，中银证券以为，东谈主形机器东谈主相较工业机器东谈主结构更为复杂，畅通模块成本占比高达整机的50%，翌日产业化将催生畅通模块磋磨零部件的需求。一样，在工业机器东谈主领域，AI能够增强机器东谈主得当相反的才气，有助于机器东谈主在工业领域浸透率的进一步擢升。国产机器东谈主产业链有望在自动化、智能化的波澜中，凭借居品质价比上风取得广大的发展空间。

NO.3ChatGPT宗旨

昨年年末，OpenAI发布了全新的聊天机器东谈主模子ChatGPT，受讯息提振，ChatGPT宗旨大幅升温。现在，AIGC讹诈多点吐花，ChatGPT成为要紧发展标的之一。行为有着“上半年的最强干线之一”的AI宗旨的代表标的，ChatGPT板块也每每显现牛股，适度本日收盘，板块内累计共有十余股本年以来涨幅翻倍，且不少东谈主气牛股获数倍增幅。

同期，来自策略面的利好也每每提振ChatGPT行业。本年4月，国度互联网信息办公室草拟了《生成式东谈主工智能处事处罚方针(征求意见稿)》，处罚方针波及的生成式东谈主工智能包括基于算法、模子、法例生成文本、图片、声息、视频、代码等骨子的技能。行为首个国度AIGC监管文献，其有助于国内生成式AI产业中持久健康有序发展，且在法子的同期也将开释新的红利。

不外，跟着时辰周边6月底，ChatGPT宗旨股多半迎来改换，尤其是部分高位东谈主气龙头的回落也“毁伤”了干线东谈主气。东吴证券近日研报指出，AI+行情到现在为止，已历程多轮逻辑演绎。此轮行情有一个彰着的外部身分，即A股AI行情与好意思股AI行情共振。对AI+持久产业趋势保持乐不雅，但指示现阶段可能会出现改换的风险，相对看好中报会有功绩发扬的AI股。

NO.4信创

本年龄首，中共中央政事局就加强基础盘考进行第三次集体学习，会议强调，加强基础盘考，是实现高水平科技自立自立的蹙迫条目，是成立世界科技强国的必由之路，此外，会议还强调了科技仪器招引、操作系统和基础软件等领域国产攻坚战的要紧性。比年来，信创也曾是国内科技产业发展的中枢趋势之一，受策略络续利好，信创产业的发展也有望不断加速。

华创证券此前研报指出，策略指引国度到所在酿成协力，信创沿着“2+8”不断鼓舞。从近况来看，CPU、操作系统、数据库等基础软硬件国产较低，信创蹙迫性较强。卑劣沿着“2+8”体系不断鼓舞，“2”是指党、政，“8”指关乎民生国计的八大行业：金融、电力、电信、石油、交通、老师、医疗和航空航天，现在信创正从党政向行业浸透。

受行业高景气提振，信创宗旨股年内也发扬活跃，不少个股迎来翻倍高涨。此外，北京市近期也饱读舞北交所信创板块加速发展，其于5月印发的《北京市对于加速打造信息技能讹诈立异产业高地的多少策略措施》中提议，营救信创企业上市。提高信创专精特新、“小巨东谈主”企业在北交所等来去阛阓上市挂牌后果，加速酿成信创板块。

NO.5大数据

行为数字经济的要紧智力，大数据宗旨本年上半年东谈主气高潮。现在，在产业数字化的需求影响下，政府和企业数字化转型需求隆盛。工信部此前印发的《“十四五”大数据产业发展缠绵》中指出，“十三五”时间，我国大数据产业快速起步，慢慢成为援手我国经济社会发展的上风产业。，到2025年，大数据产业测算界限突破3万亿元，年均复合增长率保持在25%傍边。

此外，本年4月，国资委召建国资央企信息化职责鼓舞会议，会议强调全面开启国资央企信息化职责新征途，全面鼓舞国资央企云体系和大数据体系成立，络续健全完善信息化职责保障机制。东吴证券测度，翌日跟着数据局成立后统筹磋磨职责，各地职守将进一步压实，推动国资云加速部署，有望从国资云成立、国资企业讹诈上云、国资云互联互通、国资云安全保障体系成立等方面，进一步鼓舞国资央企上云节律。

年内涨幅居前的大数据宗旨股中，中科信息以3.5倍的涨幅位居首位，神州泰岳涨近2.2倍，盛天蚁集、拓维信息、工业富联等十余股也翻倍高涨。华夏证券近日研报指出，2022年12月以来，对于数据要素和数字中国的宏不雅策略密集出台，波及到数字中国合座缠绵的方方面面，同期国度数据局的成立也成为本次机构改良的要紧看点。数据行为新式分娩要素，有望成为新的经济拉上路分，并为翌日系统步入智能化阶段作念必要的铺垫。

NO.6芯片宗旨

芯片约略念中，存储芯片在上半年发扬出色，天然屡有波折，但合座呈现出颤动进取的趋势，板块涨幅也进步上证指数。而个股方面，在上半年科技作风的主导下，前排标的展现出了极强的弹性。其中佰维存储半年涨超400%，朗科科技涨超200%，江波龙与深科技涨幅亦超60%。

基本面来看，存储芯片高涨其背后主要受益的是行情周期回转的逻辑博弈。其中DRAM原厂均已干涉永劫辰归天阑珊，现在价钱跌无可跌已成共鸣，5月以来，部分头部厂商也曾驱动上调居品价钱。此外，6月29日存储芯片巨头好意思光科技公布适度6月1日的2023财年第三季度功绩。公告提到，好意思光对现时季度的销售额预期荒谬乐不雅，标明存储芯片行业供过于求的时局正在缓解。从芯片行业背后的强周期性逻辑的这一要紧角度来看，好意思光的功绩复苏趋势以及乐不雅指引表露整个存储芯片行业已迈入周期复苏的要紧拐点。此外，AI波澜也会在一定程度上催化存储行业的需求复苏。

东吴证券以为现时存储行业已干涉筑底阶段，具有估值底部复苏预期，何况在好意思光审查落地、长存NAND居品小幅提价等催化下，在现时时点看好存储产业尤其是国产进度加速，在景气度回转前提下，样子翌日有望呈现国产加速的时局。后续可要点怜惜三大干线：1)长江存储、长鑫存储、三星、海力士等大厂的产业配套的磋磨公司；2)利基存储及配套芯片IC想象厂商；3)国产产业链：材料及招引、模组厂商、晶圆代工场、封测产业链磋磨厂商。

NO.7文化传媒

受益于AI产业波澜到来，传媒行业迎来发展新机遇，板块指数大幅跑赢指数。游戏角度来看，AI的引入不错很好的带来立地性的擢升，进而有望恣虐当卑劣戏行业靠近的短期立异瓶颈，此外还不错实现降本增效，胜利带动告白变现的擢升。此外，AI+IP从多维度掀开变现空间庞大的粉丝基础赋予IP高辨识度及高粘性，进而掀开巨大前段价值。在AI技能加持下，IP有望多维度变现，包括笔墨、影视动漫等，其中有IP加持的AI陪伴有望起初落地并买卖变现。

国盛证券以为，如若说上半年的传媒AI投资聚焦在产业逻辑的胜利性，下半年传媒的AI投资将愈加聚焦讹诈落地，“落地为王”将成为选股中枢逻辑。一方面，有外洋业务的企业将加速AI讹诈的外洋落地，另一方面国内大模子的推出及B端测试为企业的国内讹诈落地提供可能，恭候国内监管完善后咱们有望看到国内AI讹诈的百花都放，产业数据的考证有望加速传媒行情，由数据驱动的AI传媒行情更成心于阛阓把抓。

NO.8中特估

自昨年证监会主席易会满提议成立“中特估”以得当中国特质本钱阛阓结构和擢升国企估值以来，各部门就推动国有企业上市公司质料擢升、价值挖掘、价值归来等部署了密集策略。“中特估”板块长久呈现颤动进取结构，合座发扬也彰着优于于大盘。而从3底到5月初，“中特估”板块更干涉加速主升行情，先是三大电信运营商不断刷新阶段新高，然后银行、保障屡屡献艺大象起舞的戏码，总之“中特估”板块成为了上半年度除AI除外阛阓另一大中枢干线。

测度翌日，“中特估”将从宗旨题材为主发展为法子、有韧性、有逻辑的上行行情。策略端，测度翌日将有更多策略稳步落地。阛阓端，预期跟着策略的落地，“中特估”行情依然有望成为阛阓投资干线。资金端，国央企ETF等的发即将推动更多增量资金入市。企业端，国企改良进一步长远，国企质料进一步擢升。

NO.9算力/处事器

跟着ChatGPT爆火，AI覆按+推理段模子需求催生AI处事器海量需求。据测算，覆按端需要处事器数目为3423台/日，推理端按照1亿活跃用户测算对应成本为4000万好意思元，并跟着用户量和探望互动量上升，算力需求络续擢升。测度AI处事器阛阓将在2026年达到347.1亿好意思元，翌日5年的复合增长率或达到17.3%。ODM口头/厂商受益于CSP客户增量，2022年出货的处事器中ODM分娩的市占率或达50%。

回到阛阓角度来看，算力处事器标的在上半年中走出了两轮行情，第一轮是从3月驱动的一直延续至4月的尾声阶段。第二轮则是受到外洋英伟达的映射，从5月底驱动延续近期。其中波澜信息、工业富联、中科晨曦等近朱者赤的个股均在年内实现市值翻倍。天然近期算力处事器板块受到了讯息面利空的影响出现了快速回落，但行为AI产业链中确定性较高，且功绩杀青较易的细分标的，阅历了阶段性休整后，下半年度或仍有望再度活跃。

NO.10电力

本年上半年，电力板块一样发扬不俗。一方面是受到了策略面的驱动，5月国度发改委衔接发布《电力需求侧处罚方针(征求意见稿)》《电力负荷处罚方针(征求意见稿)》，旨在得当新式动力体系成立条目，增强动力电力安全保障才气。而另一方面，受到厄尔尼诺表象的影响，多地气温络续高企可能会以至部分地区供电缺少。据中电联则测度，干涉夏令，华东、华中、南边等部分区域在用电岑岭时段可能会存在电力缺口，测度寰球存在2000万-3000万千瓦的电力缺口。此外就二级阛阓而言，电力由于自己的逻辑较为寂然，且板块里面的个股市值偏小，较为符合短线的投契性的炒作。板块中东谈主气高标杭州热电一度献艺10天9板好戏。

测度后市色图，信达证券以为，跟随国内电厂日耗抬升及国际动力价钱回涨，迎峰度夏用煤需求或将援手煤炭价钱企稳，同期近期焦煤价钱出现彰着高涨，建议怜惜经济刺激预期下焦煤板块的投资契机。动力大通胀布景下，重复卑劣需求的复苏回暖，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现款、高分成的属性，煤炭板块彰显出高性价比，煤炭板块更具备持久投资价值，亦有望迎来一轮功绩与估值双升的历史性行情。